2016年11月3日 星期四

有「動能」的投資才能滾動雪球、長遠優化投資組合



最近有讀者朋友讀到了一篇由一位著馬來西亞博客作者「蛤蜊先生」寫的文章,內容提及筆者早前的一篇「REITs+Bond」的現金在投資操作的文章。該讀者連忙轉發給筆者說這篇文章對有關操作及背後的理念解釋說明得很清楚易明,叮囑筆者一定要看看評價一下。筆者讀後也認為該位作者寫得非常好,內容歸納了筆者之前數篇有關「REITs+Bond」操作的重點和理念,很有條理地歸納並總結出來,相信各位讀者讀後都會對該操作及理念有更深層次的體會及理解。現將該篇文章轉載如下與大家分享:

「最近读到有一篇有趣的文章,是一名香港非常成功且年轻的投资者Starman,他吸引我的地方不是他的成功,而是他的稳健创造现金流的投资理念。

文章 “「REIT+Bond」的現金流再投資操作”, 是他口中的可攻可守的投资法,当然这方法适合在香港,但或许并不适合在马来西亚,但适合与否,主要看的是他的投资法背后的理念。
原文:「REIT+Bond」的現金流再投資操作

来看看Starman兄以 REIT + BOND为金融组合投资实际如何操作:

1)买入不同月份派息的债卷,向银行融资8成,债卷回报率7%,贷款利息1.6%,赚取5.4%差价。

债卷属于稳定收益回报的金融产品,透过融资加大投资资本,同时增加回报率,并且赚取稳定5.4% 差价,这是守的方式

2)然后再把稳定派息的债卷,将所收到的利息,再投资(RE-INVEST)在优质的、稳定、前景看好的REIT组合。

买入波动性不大,长期可以定期定额购买,持有成本不会快速增长,为进攻的方式。

而Starman兄之所以会买REIT,主要是因为债卷有到期日,债卷到期了价格会回归,因此没有长期收益增长优势。但买入REIT却可以作为长远资本增值和财富累积的基石。」


觀看全文: http://www.sharetisfy.com/2016/09/blog-post_80.html?m=1


Starman 後記:

筆者的投資一向注重現金流,任一種投資的回報有多大的爆炸性收益也好,過程中或短期內沒有任何現金流產生其實也只是一潭死水,是缺乏「動能」的投資。投資需要「動能」,意思是說一項投資只要能產生現金流,除了提供流動性以外,其所產生的現金流就能夠用於再投資(re-investment),而再投資的項目即使是性質相同,也不一定必然是同一種投資產品(可以是REITs、Bonds或其他具有現金流的投資物),即使也是REITs,也可以是領展、MT,這樣就能做到分散風險(diversification)的效果,使投資帶動的現金流收入來源(被動收入)多樣性增加,進一步優化整個投資組合。

上文說得對,筆者選擇投資債券是因為其相對低風險、高融資率、高現金流的特性,可以運用低息環境下的便宜資金進行有效套息交易。債券的缺點並不是眼前的現金流多少和回報的高低,他的優點正正是他的缺點,因為債券最大的特點是其保本的特性,同時亦表示它未能做到資本增值的效果。在不斷量化寬鬆的大時代下,銀紙長遠會以高速貶值,沒有資本增值的力量實在難以抵抗未來的通貨膨脹。要做到投資組合產生穩定現金流,而又能收得像實磚般具有長遠資本增值的效果,使用債息再投資REITs必然是不二之選,同時REITs亦具有高倉值的特點,也具有高而穩定現金流的特點,因此兩者除了有互補的作用外,亦能夠相互作出再投資的操作,優化整個投資組合,使雪球越滾越大。

無論一種投資有多好,回報有多高,如果整個投資組合就只有這一項投資,風險就是過度集中,黑天鵝是無法準確評估的風險,要來的時候說也不能夠阻擋,亦無辦法準確預測他的影響有多大,甚或是受影響的行業、板塊、國家地區等等。到黑天鵝來的時候才作出補救措施已經太遲。 無論投資者對自己的各項投資有多大的信心,都必須要防範於未燃,作出最壞打算,分散風險是風險管理的第一條,也是當黑天鵝來臨是最有效的一條。購買基金最大的好處就是風險夠分散,但當中涉及的中間費用高昂,可以說是未見官先打八十。因此,與其通過銀行購買基金讓基金經理賺錢,不如自己多做功課,靠自己DIY創造屬於自己的基金,收益、成本、流動性、現金流全部掌握在自己手中,只要方向和理念正確,不貪心,肯堅持,以現金流再投資操作的方式投資,投資組合必然會不斷優化,雪球不斷滾大,要做到所謂的財務自由根本難度不高。

當然,要完全發揮「REITs+Bond」操作及現金流再投資策略的威力及增長速度,關鍵在於是否有一個低息融資的投資平台,第二便是投資組合內REITs及Bonds的質素如何。這些因素都直接影響投資組合的回報率、流動性及防守力。如果以上其中一種因素的配置未能到位,會大大影響投資組合的整體威力,相反如果資產配置恰當,這將會是個具有穩定現金流而非常堅固,且能夠長遠以滾雪球形式累積財富的投資模式。但市場上的REITs良莠不齊,化妝的REITs實在太多,基本上市場上大部份的REITs也不太優質,只有少數值得長線持有。下一篇筆者會講一下挑選優質REITs需要留意的地方,盡量避免誤墮化妝REITs的陷阱。

Starman Facebook Fanpagehttps://www.facebook.com/Starmancapital

57 則留言:

  1. 期待您的下一篇文章 :)

    回覆刪除
  2. 回覆
    1. Star兄,小弟揸緊#778和2778,可以嗎?謝謝賜教。

      刪除
  3. 多謝starman兄分享! 再次提醒 現金流的重要!

    回覆刪除
    回覆
    1. 謝謝80兄﹗ 確實,不少投資者都只著重資本增值,卻忽略了現金流的重要性。

      刪除
  4. 回覆
    1. 多謝starman兄分享,很厲害。咁即等於免費送錢(Bonds Carry Trade) 俾你買收租磚頭 (Reits) XD

      刪除
    2. 佈好個陣,滾雪球遊戲開始後,你想佢停都停唔到 XD

      刪除
  5. “化妝的REITs實在太多”
    同意Starman兄所言,很多股民為求收息,就一窩蜂冲去買reits,無考慮個別公司的地域發展差異。

    叧賣個小廣告先,Starman兄上次問起的怪叔叔下集已出了:)
    http://cherry1201.blogspot.hk/2016/11/blog-post.html?m=1

    回覆刪除
    回覆
    1. Cherry,是的,盲目跟風是投資大忌,今天的賺蝕對比起將來可得到的回報的總和實在微不足道,多做功課研究學習所得的知識才是別人偷不走的資產。

      終於等到你的update了,你寫的故事太有趣,我已是你的fans XD

      刪除
    2. 多謝Starman兄欣賞,你太過奬了!我只是作故仔而已。投資的實力,我要繼續向你們一眾bloggers學習呢:)

      刪除
  6. 債券+ reit + 低息 確實是很好的選擇,但買到高息而穩健的債券比 高息而穩健reit 更難,好的債券門檻 比較高,要達PI才有多選擇。

    回覆刪除
    回覆
    1. 市場或許會於未來數月出現入貨機會,而機會總是只留給有準備(和現金)的人。

      刪除
  7. 謝謝你的分享。對reits + bonds 的投資組合又加深認識了。
    對啊,雪球有了動能,又找到一個適合的坡度,想停也停不了啊。

    bon.ip

    回覆刪除
    回覆
    1. 雪球本身不會動,投資者要想怎樣將靜止的雪球加入動能 - 1. 找到一個適合的坡度; 2. 現金流再投資。

      刪除
  8. Starman 你好,
    十分期待你下一篇文章。
    Ironman

    回覆刪除
  9. STARMAN 兄,我都係你度偷唔少師。哈哈!
    不過小弟水皮,REITS回報未夠BOND YIELD 高。。。

    回覆刪除
    回覆
    1. 70兄客氣。70兄已有多元化的收入來源,不用在乎Bond/REITs Yield的些微差別了,不影響大局。

      刪除
  10. 謝謝STARMAN兄分享
    這方式攻守兼備很棒
    可惜在台灣PB沒門路,不過近期會開IB試試

    回覆刪除
    回覆
    1. IB確是個好平台,但需要時間熟悉介面操作,加油﹗

      刪除
  11. 請教個問題 “向银行融资8成,债卷回报率7%” 符合這個條件的現在應該很少吧?或者應該說是沒有?
    因為我找不到~~因為評級高才能借到8成, 但評級高, 多人買, 回報很少會有7% 的

    回覆刪除
    回覆
    1. 現在確是不容易找到,大部份好而相對高回報的債券在這一輪升幅已變得沒那麼吸引了。宜先準備好,把握下次機會。

      刪除
    2. 了解了,謝謝~~實在要耐心等待下一次的機會~~~

      刪除
  12. Starman兄, 多謝你再一次無私分享, 睇咗你咁多篇REITS+Bonds既組合, 今次又知多d了

    回覆刪除
  13. 終於等到如何分辨優質REIT的文章~

    回覆刪除
  14. 塘人也從星man兄的文中獲得了不少新思維,期待下篇REIT的分享:)

    回覆刪除
    回覆
    1. 謝謝塘人兄,與大家分享交流投資理念,筆者也有不少得著。

      刪除
  15. Starman兄多謝你分享,你提到市場或許會於未來數月出現入貨機會,會是指12月加息後時間嗎?(好像上年12月一樣?)

    回覆刪除
    回覆
    1. 真正機會來的時候往往無先兆,但投資者要有兩手準備。

      刪除
  16. Starman兄,期待下一篇文章!

    回覆刪除
  17. Starman兄,感謝你分享,讓我獲益良多。

    回覆刪除
  18. 想請教star兄,文中提及的其中一隻REIT叫MT,請問是新加坡那隻嗎?

    回覆刪除
  19. Starman兄,我也跟你的方法, 不過用了盈富基金(2800)取代REITS, 即是BOND+2800, 因覺得2800比REITS更分散風險.

    另外, BOND方面我買了一內房債, YTM不錯但沒有leverage, 因為若非內房我實在找不到YTM>7%的, 請問可否透露一下你的BOND是那一板塊? 感激!
    zerohk9@gmail.com

    回覆刪除
    回覆
    1. 多口講句, 2800風險不一定分散, 但回報一定分散。

      刪除
    2. 請問R兄, 2800有50隻股票在不同板塊而且會去蕪存菁, 不是比單一公司的REITS更分散風險嗎? 同意回報比REITS一定分散.

      刪除
  20. 最近問過債劵資枓同PB, 但都得不到預期想知, 可否提供PB? 我電郵evalauml@hotmail.com

    回覆刪除
  21. Thanks for sharing.

    I would appreciate it if you could reply to my email about asset relocation sent to you couple weeks ago.

    回覆刪除
  22. Starman兄,感謝你分享,很受啟發, 計劃朝REIT+BOND的方向走, 可否提供PB及證券行的資料? 萬分感謝!

    回覆刪除
  23. 謝謝Starman兄分享. 我近來都開始了REIT+bond 的滾雪球計劃, 可惜在挑選bond 方面出了問題, 投資了的其中一隻bond 因最近被Moody's downgrade,債價由買入價$98跌到落$55.

    不知Starman兄有無試過類似情況, 當時你怎樣處理和如何頂住心理壓力呢?

    回覆刪除
    回覆
    1. 十分有興趣想知你買入了那隻bond,thx

      刪除
  24. I am curious which bond it is. What is the maturity and yield to maturity of the bond right now?

    回覆刪除
    回覆
    1. 我也有興趣知道, 是否downgrade到投資級別以下?

      刪除
  25. Can I have the pb and securities company information? Appreciate if you can email me wkng4@yahoo.com.hk

    回覆刪除
  26. Starman師兄,首先多謝你一直無私的分享有用的投資concepts。本人從未購買過債券。暫時有400萬資金,應該開唔到私人銀行吧。我見citibank有一些債券是citigold已經能買。按我理解,私人銀行戶口的好處是融資成本底,但奈何本金有限, 因此希望Starman兄可提供一些適合的購買渠道给「初哥」?
    可否電郵直債及私銀資料,電郵是 davidchu0153@gmail.com, 謝謝

    回覆刪除